????“江山，再增倉15000手，方向和目標(biāo)與之前的一致，0609和0610的月份增加5000手，0703和0704兩個(gè)月份的合約增加10000手，總手🙠數(shù)增加到45000手。*”

????八月二十五日，當(dāng)八月份的合約交易結(jié)束之后，天然氣主力合約轉(zhuǎn)到九🖶🗊🙹月☘⛗🚤和十月上，在這個(gè)時(shí)候，由于在八月份上的資金開始分流，其他遠(yuǎn)月上的合約流動(dòng)性有所增加，因此在這個(gè)時(shí)候正是建倉的好時(shí)機(jī)。將手頭上零星的八月份頭寸全部清掉之后，**終于決定對(duì)不凋花基金的頭寸發(fā)動(dòng)攻擊。

????想了想之后，**又補(bǔ)充道：“另外，在期權(quán)市場上🉧🉮增☘⛕加5000手的空頭🕇頭寸，這四個(gè)月的月份都要有相應(yīng)的配置?！?br>
????江山是**交易團(tuán)隊(duì)中的一員，耶魯大🙺學(xué)金融碩士畢業(yè)，精通于數(shù)理分析和衍生品的定價(jià)計(jì)算。小伙子年紀(jì)輕輕，臉上還有尚未完全消退的青春痘，在聽到**的話之后，他的臉色頓時(shí)就是一變，立刻出聲反駁道：“老板，還要增加空頭期權(quán)頭寸？難道這部分的頭寸不是做對(duì)沖嗎？如果這樣的話，我們是不是應(yīng)該多空結(jié)合♂🅨🉁，而不是一味地賣空？”

????隨著天然氣市場的發(fā)展，相關(guān)的期權(quán)市場也跟著飛速發(fā)展起來，目前在nyex的天然氣期權(quán)市場上，不管是從標(biāo)的金額還是交易的規(guī)模上來看，在各個(gè)月份上的天然氣期權(quán)合約都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了天然氣期貨交易的水平💡📜🛭。當(dāng)然。最主要的原因還是因?yàn)橄啾绕饎?dòng)輒就是🈢上萬美元一🀰🀘手的天然氣合約來說，只有幾十美元甚至更低價(jià)格的期權(quán)合約價(jià)格極為低廉。

????這還僅僅是nyex，而在ice洲際交易所，這種情況則更為夸張。因?yàn)槭菤W式期權(quán)的原因，在定價(jià)和執(zhí)行日📟🜊🀞上都有著明確的規(guī)定，所以相對(duì)于美式期權(quán)來說，其交易規(guī)模和標(biāo)的金額更有過之而無不及。

????對(duì)于目前**的頭寸來說，利用期權(quán)來避險(xiǎn)無疑是很好的一種對(duì)沖手段，只要做完全相反方向的套利組合，就能夠在一定程度上止損。但江山不明白的是。**所要求的操作并不是他想象的那樣。而是**裸地空上💡📜🛭加空，這讓他很難理解。

????“不！你的思路完全有錯(cuò)誤！”

????**一揮手，豪氣萬丈🖁地說道：“我們現(xiàn)在想的并不是怎么去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是利用風(fēng)險(xiǎn)盡可能地做大。全方位地給予不凋花基金壓力。這樣全力以赴才有成🟤🟉功的可能。如果畏首畏尾。先🟂🚒沒想著勝利就想著怎么樣不輸?shù)煤軕K，這樣反而施展不開手腳?！?br>
????**就是這樣一個(gè)人，不會(huì)輕易下定決🙺心。而一旦下定了決心，就會(huì)義無反顧地走下去。所以他目前的策略針對(duì)的是崩潰之后的天然氣市場，這一切都得發(fā)生在他🄅🞘🔛打敗不凋花基金之后。

????江山撇了撇嘴，沒有再多說什么。

????……

????8月28日，主力資金和機(jī)構(gòu)正式轉(zhuǎn)到九月🃣🙥份合約的第一個(gè)交易日，因?yàn)樵谥暗陌嗽履┏?#128051;🃷現(xiàn)了大幅的平倉，使得投資者對(duì)這一月份的交易最先持慎之又慎的態(tài)度，開出的6.51美元價(jià)格足足比上一個(gè)交易日收盤時(shí)的7.15美元少了0.64美元之多。而看到這個(gè)情況，集中在九月份的多空雙方開始重新估量起市場的走向，隨后展開一如既往的廝殺。

????“6.50，9月份合約，賣出10🛇🚍0手，10月根據(jù)反方向操作，買入，市價(jià)委托?！?br>
????交易室當(dāng)中，**在和幾名團(tuán)隊(duì)當(dāng)中的核心人物商量了一🜓🁫番之后，就很🖶🗊🙹快地發(fā)布了委托指令。

????由于近月🜕🁼🋉合約的突然下跌，導(dǎo)致遠(yuǎn)月合約也跟著下跌，盡管在不同月份之間有升跌水的存在，但因?yàn)橥顿Y組合套利的特殊性，使得在0703和07🗒04兩個(gè)月份上的合約差價(jià)不升反跌，從之前🕥🋬🜙的2.5美元跌到了2.25美元。

????在這種情況下，**自然是希望通過更加積極地打壓現(xiàn)月的合約價(jià)格，抬☘⛗🚤升遠(yuǎn)月合約價(jià)格來達(dá)到他的目的，而現(xiàn)在一個(gè)明顯的♫機(jī)會(huì)就送到了門口，他怎么可🟤🟉能不牢牢地把握住。

????100手的掛單很快出現(xiàn)在市🉚🇼場上，因?yàn)檫@一天看空情緒極度🀭⛩濃厚，所以愣是在沽單一欄掛了好半天，都沒有成交。**想☤🁛了想之后，果斷地撤下掛單，重新掛上一張100手的合約，價(jià)格定在了6.45美元。